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差分网络研究金融危机对行业的冲击

邱路 贾天明 杨会杰

差分网络研究金融危机对行业的冲击

邱路, 贾天明, 杨会杰
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  • 金融危机对股票市场中行业的冲击是一个普遍关注的问题,而传统的基于序列分析的方法不能对股票市场的行业结构特征进行有效的描述.本文给出了一种考察行业结构发生变化的定量描述方法.联合利用时间延迟稳定性和最小生成树确定出多支股票之间的相互影响关系,得到股票关系网络.该网络用作对股票市场状态的描述.对不同时期的网络之间做差,得到差分网络.该差分网络的结构特征能够给出行业结构的变化.采用这一方法研究了1994年到2013年发生的五次金融危机下道琼斯30支成分股关系网络的结构变化.结果表明,金融危机影响的行业有很大的差异,比如在2008年全球金融危机受影响最大的三个股票集中在原材料行业(美国铝业公司、埃克森美孚公司、雪佛龙),而2011年欧洲债务危机下受影响最大的三支股票集中在银行和金融业(花旗集团、美国银行、摩根大通公司).本方法可用于复杂系统状态演化的研究,比如人体健康状况变化、气候变化等.
      通信作者: 杨会杰, hjyang@ustc.edu.cn
    • 基金项目: 国家自然科学基金(批准号:10975099)和上海市东方学者计划(批准号:2010ESUSST02)资助的课题.
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出版历程
  • 收稿日期:  2016-05-12
  • 修回日期:  2016-06-27
  • 刊出日期:  2016-10-05

差分网络研究金融危机对行业的冲击

  • 1. 上海理工大学管理学院, 上海 200093
  • 通信作者: 杨会杰, hjyang@ustc.edu.cn
    基金项目: 

    国家自然科学基金(批准号:10975099)和上海市东方学者计划(批准号:2010ESUSST02)资助的课题.

摘要: 金融危机对股票市场中行业的冲击是一个普遍关注的问题,而传统的基于序列分析的方法不能对股票市场的行业结构特征进行有效的描述.本文给出了一种考察行业结构发生变化的定量描述方法.联合利用时间延迟稳定性和最小生成树确定出多支股票之间的相互影响关系,得到股票关系网络.该网络用作对股票市场状态的描述.对不同时期的网络之间做差,得到差分网络.该差分网络的结构特征能够给出行业结构的变化.采用这一方法研究了1994年到2013年发生的五次金融危机下道琼斯30支成分股关系网络的结构变化.结果表明,金融危机影响的行业有很大的差异,比如在2008年全球金融危机受影响最大的三个股票集中在原材料行业(美国铝业公司、埃克森美孚公司、雪佛龙),而2011年欧洲债务危机下受影响最大的三支股票集中在银行和金融业(花旗集团、美国银行、摩根大通公司).本方法可用于复杂系统状态演化的研究,比如人体健康状况变化、气候变化等.

English Abstract

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